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高手帶路!買基金前,先搞清楚5個問題

相比買股票而言,很多人是不屑於買基金的。因為他們認為自己買股票就可以賺很多錢。

經常會遇到這樣的朋友:對他說最近有一隻產品可以選擇,預期年化收益7.5%,穩穩的,往往話音未落,就會收到一個“懟”:我前兩天買股票一個漲停就10%。當然,這個朋友也可能就是你自己。

但是,這樣想是不對的。

手上沒錢,往往會買少數幾隻個股,賭性較強,因為你是在3600只股票中選擇少有的幾個中意的;如果錢多一些,就可以買很多股票,實現組合投資,也就成了我們要說的基金了。

如果錢少,又想實現組合投資,怎麼辦呢?有辦法,還是買基金。因為基金很便宜,起點也很低,一手貴州茅臺幾乎足夠將全市場的公募基金各買一遍了。

當然,聰明的你,定然不會如此。畢竟真金白銀掏出來,怎麼也得挑一挑吧。

那麼在基金挑選的時候,我們應該看什麼呢?

一個比較沒有內涵的答案:看收益

這也是很多基金銷售平臺推銷基金的方式,按收益排名來推薦,實際上是銷售方賺取了銷售費用,而投資者並不會享受到切實的收益。原因很簡單,過去不代表未來。這一點在我們上一篇文章《股市震盪怎麼辦,量化專家幫你看》一文中已經詳細闡述過了,在此不再贅述。

事實上,買基金與買股票不同,你買的不是標的本身,你買的是服務,是基金經理、研究員對你的財富進行的精心打理,你所付出的成本是管理費用、銷售服務費和贖回費用。

目前,我們能夠購買的公募基金型別有兩種:“契約型開放式”和“契約型封閉式”。

契約,就是合同的意思。我們能買到的每隻基金都有一份基金合同。這個合同,一定要看。

由於具體的合同事項十分繁雜,有一些重要的條款是監管要求,與普通投資者關係不大,我們從購買基金的決策過程中不能迴避的幾個關鍵問題來進行闡述,提醒大家哪些事項是需要注意的。

第一個問題:我至少需要多少錢才可以買基金?

這個問題涉及到基金的起購金額。意思是在扣除申購費(如有)後,賬戶餘額應該大於起購金額,否則會導致購買不成功的情況。

目前,契約型封閉式基金的起購金額最小為1元,最高為1000元;契約型開放式基金數量比較多,申購金額最低為0.01元,最多為100000000元。

當然,對於我們大多數人而言,起購金額在1.00元~1000.00元之間是比較合適的。幸運的是,在這個區間有7000多個選項(相同母基金的不同份額沒有去重)。

那麼,那些起購金額上百萬的基金,是不是我們就沒有辦法參與了呢?事實並非如此,這些基金大多是ETF基金,囊括了一攬子股票。至於什麼叫一攬子股票,暫且先將它理解為“套餐”吧。

ETF基金有個特點,我們可以通過交易所進行交易,如同買賣股票一樣,而且,特別便宜。

舉個例子,上證50指數的行情程式碼是000016.SH,跟蹤它的最大規模的基金是“華夏上證50ETF”,它的場外申購程式碼是“510050.OF”,申購金額下限是900000元,場內交易程式碼是“510050.SH”,購買金額下限是295.3元(2.953×100,不含手續費)。如果你沒有900000元來申購“510050.OF”,你可以直接在股票賬戶中買入“510050.SH”,二者每天的收益幾乎一樣。

第二個問題:我什麼時候可以交易,交易的價格是多少?

這個問題特別有意思。大家在買股票的時候,是不是會經常因為糾結於幾分錢而錯過了交易機會?由於大部分基金都是通過場外申贖來進行交易的,可以避免這個問題。

一般基金合同裡會有這樣的說明:基金的交易在開放日,遵循“未知價”原則、“金額申購、份額贖回”原則,贖回遵循“先進先出”原則、規定時間可撤銷原則。

其含義就是:投資者在提交申購/贖回申請時,並不知道基金的單位淨值。基金淨值一般由託管行在次日交易時間之前給出,但是投資者需要在前一天就作出申購/贖回的決定。

既然不知道價格,是不是就不用糾結了呢?所以,買基金,一定是基於相對長期的判斷,基金投資在短期內很難實現高拋低吸的,而且費用也是問題。

第三個問題:我交易一次需要多長時間?

A股交易我們知道是T+1,就是今天買的,明天可以賣。但基金不是,基金的流程相對複雜,一般包括這些主要環節:

第四個問題:我買入後持有多長時間賣出比較合適?

顯然,鑑於上述冗長的申購贖回時間,大量的資金都變成了在途資金,不產生任何收益,所以每進行一次申贖,就相當於浪費了一些投資機會。

不僅如此,投資者還會面臨一些與購買金額和持有期相關的差異性費用。一般的規律是,申購費率與申購金額掛鉤(遞減)、贖回費率與持有期限掛鉤(遞減)。

以某基金為例,基金的的申購費率與申購金額掛鉤,基本的規則是按申購金額遞減,即申購金額越大,所適用的申購費率越低,並且,如果投資者在一天之內有多筆申購,適用費率按單筆分別計算,具體見下表。

除此之外,在基金贖回的時候,可能還會面臨著贖回費,通常贖回費率與持有基金的時間長短有關,一般是持有時間越長,贖回費用越低,甚至沒有贖回費。

在此,還是以某基金為例,其對於贖回費率的規定如下:

之所以基金管理人會有上述收費規定,一是鼓勵投資者一次性多投入,這個目的是比較明確的,就是要擴大存量規模多收管理費;二是鼓勵投資者持有較長的時間,因為投資者每申贖一次,管理人就要對頭寸進行一次倉位調整,這會被動的產生交易成本。

因此,基金管理人一般都會從費率上對投資者進行方向性的激勵,就是“多買+少動”。

“多買的問題”可以很現實的解決,有錢就行;“少動”的問題就比較具有挑戰性了,對投資眼光和判斷力的要求很高,而這,則取決於投資者對收益的要求,因為市場只會給投資者合理的投資回報。

第五個問題:我對收益的要求是什麼?

不同投資者對投資的收益要求不同,但是“盈虧同源”,我個人的專業意見是風險控制是第一位的。畢竟,賺錢不容易。

不同的基金根據風險收益特徵有不同的投向,專業上叫“基金型別”。

基金合同中的“基金的投資”一章對投向、策略、業績基準有明確的說明。

基金投向和業績基準,是基金經理的原則和底線。

投資者只需要注意其中的“基金投向”和“業績比較基準”就基本能夠判斷產品是否能夠滿足自己的風險偏好了。

根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》的規定,基金的類別取決於其主要投向,而且區分主要投向的重要指標是投資比例(80%):

(一)百分之八十以上的基金資產投資於股票的,為股票基金;

(二)百分之八十以上的基金資產投資於債券的,為債券基金;

(三)僅投資於貨幣市場工具的,為貨幣市場基金;

(四)百分之八十以上的基金資產投資於其他基金份額的,為基金中基金;

(五)投資於股票、債券、貨幣市場工具或其他基金份額,並且股票投資、債券投資、基金投資的比例不符合第(一)項、第(二)項、第(四)項規定的,為混合基金;

(六)中國證監會規定的其他基金類別。

顯然,股票基金的收益波動最大,投資者在進行基金配置時,就是在管理一個基金中基金。

上述5個問題很重要,買基金時不可迴避,而且基金合同中都有相關的條款。

但是你仍然會面臨一個終極的問題:買什麼?

關於買什麼的問題很複雜,可以另寫一篇文章了。對於普通個人投資者,我建議把握以下幾個原則即可:

一是與風險承受能力相匹配。根據個人財力,如果能承受較大的風險,則可以選擇過去一年復權淨值增長率較高的基金,多買混基。當然這種基金的波動也較大。相當於將資金的配置許可權都交由基金經理。相反,可以多買貨幣基金和債券型基金,波動相對較小。

二是與投資期限相匹配。如果投資期限較短,我就應該看基金的短期表現,比如1個月、3個月的收益;如果可投資期限較長,則要看期限較長的表現,比如最近1年、最近3年的收益情況。

三是與自己的投資能力相匹配。如果自認投資能力差,可以考慮管理費較貴的混合型基金;如果自認是高手,但又不想要股票市場的“心慌慌”,可以買行業指數基金,而且指數基金大多有ETF和LOF產品,這樣,就可以愉快地“高拋低吸”了。

最後一個原則,相同情況下,買基金規模大的。

本文由蘇寧財富資訊原創,作者為蘇寧金融研究院高階研究員ZeroBeta。

Reference:理財生活通

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