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瀝青價格走低,預期後期國內公路投資增加將帶動瀝青需求增長

圖片來源:pexels

一、中國瀝青行業價格現狀分析

瀝青的價格受到國際原油和國內企業開工率的影響,以及國內道路交通固定資產投資等。進入2019年來,由於國際原油出口國的動盪,導致原油價格波動較大。目前,油價大幅下跌,然而瀝青期現貨跌幅都不及油價跌幅,瀝青價格整體處於承壓狀態。

2019年4月-7月瀝青平均價格走勢

資料來源:觀研天下資料中心整理

二、中國瀝青行業價格影響因素

1、國際原油影響

觀研天下發布《2019年中國瀝青市場分析報告-市場供需現狀與發展趨勢預測》​顯示,瀝青行業受到國際原油價格影響因素較大,其中紐約原油期貨價格自年初開始一路上衝,至4月底達到近65美元的年內高點,但隨後受國際經貿緊張局勢升級等因素影響,國際油價出現大幅下跌;自6月中旬以來,由於美國和伊朗緊張局勢升級、美聯儲降息預期升高,國際油價又顯著反彈。原油價格動盪導致瀝青價格受到影響。

2018年6月-2019男7月紐約原油期貨價格

資料來源:公開資料整理

2、瀝青行業供給和開工率影響

瀝青行業企業的開工率受到原油價格影響,油價升高將導致生產成本增加,壓縮企業的利潤,打壓煉廠的積極性,從而開工率不斷降低。2018年國內瀝青平均開工率在50%左右,同比下跌12.9%。2016-2018年國內瀝青開工率呈現逐年下降的趨勢。主要原因一方面在於國內瀝青產能不斷提高,出現產量過剩現象,裝置產能利用率低。其次,瀝青生產原料供應出現短缺,導致地煉開工情況受限制。進入2019年我國瀝青行業開工率開始緩慢恢復增長。

國內瀝青煉廠開工率(%))

資料來源:公開資料整理

3、國內公路建設投資影響

瀝青的最大用途就是進行道路建設和修復,2018年全年完成公路建設投資21335億元,僅比上年增長0.4%,投資增速為十數年來的新低,但是“十三五”的最後兩年,公路建設投資仍有望進入一個週期性高峰。公路建設將對瀝青需求帶來明顯的支撐。

2014-2020年我國公路建設投資額現狀及預測

資料來源:觀研天下資料中心整理(lpeng)

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Reference:理財生活通

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