理財

6月19日外匯交易提醒

週二(6月18日)美元幾無變動,因在美聯儲週三宣佈政策決定前,交易商不願大舉押注。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)週二開始為期兩天的會議,將在週三會議結束時釋出政策宣告和經濟預測。預計FOMC將把指標隔夜政策利率維持在目前2.25%-2.5%的區間不變。但5月就業增長放緩、貿易爭端和疲弱的通脹資料,令人們對美聯儲發表鴿派言論的預期增強。

美元指數盤中一度觸及97.77,為6月3日以來最高。Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示,市場普遍採取謹慎態度,等待明日美聯儲宣佈決定;我們認為,我們將看到一份相對鴿派的宣告,肯定承認自4月會議以來風險有所增加;承認環境惡化的可能性非常大,但我認為目前不會降息。

美元走強的部份原因是歐元走弱。歐元下挫,歐元尾盤下跌0.21%,至1.1195美元,此為兩週低點;歐元波動率曲線變陡,歐債收益率下跌,10年期德國國債收益率觸及紀錄新低;法國10年期國債收益率首次跌至零。此前歐洲央行行長德拉基表示,如果通脹未能加速,歐洲央行將再次放寬政策。德拉基在葡萄牙辛特拉發表講話時表示,歐洲央行仍可降息、調整其指引、提供緩解措施以應對負利率帶來的負面影響,且有“相當大的空間”購買更多資產。

Schamotta表示,德拉基發出迄今最為明確的訊號,表明正在考慮出臺刺激措施,這對歐元相對於美元和全球其他貨幣的價值造成了壓力;鑑於歐元區指標利率已經處於負值,且通脹預期遠低於央行預期,市場認為德拉吉的言論鴿派。貨幣市場定價顯示市場預期歐洲央行將在年底前降息10個基點;豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne在客戶報告中稱,“鴿派德拉吉”對全球收益率造成了壓力。

週二,有關中美將重啟貿易談判的訊息鼓舞金融市場,但沒有改變市場對降息的預期。CME Group的FedWatch工具顯示,週三降息25個基點的可能性為24.2%,7月下次會議降息的可能性為64.7%。

美元兌G-10貨幣漲跌互現,紐元和澳元領漲,避險資產走弱,新興市場、股市和大宗商品價格飆升,美國國債收益率縮減跌幅;10年期美債收益率一度跌至2017年來低點。交易員也在繼續關注將於本週召開的英國央行、挪威銀行和日本央行政策決定。美元兌日元跌0.08%至108.45日元,日本新瀉發生地震的訊息公佈後,美元兌日元一度下跌0.4%至盤中低點108.06,也是6月7日以來最低。美元兌日元波動率曲線上移,市場猜測日本央行可能在週四降息。

澳元兌美元上漲0.35%至0.6877美元,五日來首次上漲;川普的講話緩解了投資者對貿易摩擦可能拖累經濟增長的擔憂;澳元稍早一度下跌0.3%至0.6832,為1月以來低點,因澳洲聯儲會議紀要顯示其可能再次降息。英鎊兌美元上漲0.19%至1.2558美元;稍早觸及1.2506的1月3日以來低點;保守黨黨首選舉在週二舉行第二輪投票後,鮑里斯·約翰遜繼續保持領先地位。美元兌加元跌0.27%至1.3377加元,盤中低點在1.3375;油價大漲提振了加元。

週三前瞻

時間區域指標前值07:50日本5月未季調商品貿易帳(億日元)56807:50日本5月季調後商品貿易帳(億日元)-110916:00義大利4月貿易帳(億歐元)46.2516:30英國5月零售物價指數年率(%)316:30英國5月未季調輸入PPI年率(%)3.816:30英國5月CPI年率(%)2.116:30英國5月核心CPI年率(%)1.818:00英國6月CBI工業訂單差值-1020:30加拿大5月CPI年率(%)220:30加拿大5月核心CPI年率(%)222:30美國截至6月14日當週EIA原油庫存變動(萬桶)220.622:30美國截至6月14日當週EIA精煉油庫存變動(萬桶)-10022:30美國截至6月14日當週EIA汽油庫存變動(萬桶)76.422:00 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在辛特拉年會論壇上致閉幕詞

凌晨02:00 美聯儲公佈利率決議,同時公佈經濟預期和加息點陣圖

凌晨02:30 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)召開新聞釋出會

投行觀點彙總

法國農業信貸銀行:若美聯儲令市場失望,美元可能保持韌性

法國農業信貸銀行外匯策略師Eric Viloria和David Forrester稱,如果美聯儲週三的政策決定不像市場預期的那樣鴿派,美元就可能保持相對具有韌性的表現。他們在週二報告中表示,目前市場預期本週約有20%的降息機率,是錯誤預期,預示著如果美聯儲讓鴿派預期落空,將利好美元。

美國經濟仍處於“相對良好的狀態”,關鍵變數是貿易不確定性導致的經濟逆風;預計在20國集團峰會前,美聯儲將繼續保持“觀望”;然而,一旦美聯儲降息,美元就可能走弱。預計美聯儲將從9月開始以25個基點的速度降息,隨後三個季度都會有下調,這將導致美元走軟;情況可能類似於1998年,當時美國經濟增速在超出潛在水平後放緩。

策略師們提到,1998年美聯儲降息後,日元、澳元和紐元都出現上漲;這三種貨幣都在對美國國債收益率最敏感的貨幣之列,若收益率因降息和美國經濟前景惡化而下跌,可能會支撐這些貨幣。策略師維持對美元兌日元的看跌傾向,目前通過期權做空美元兌日元。

道明證券:鴿派央行掌控大局,G10將盤整以待美聯儲會議

道明證券研究部週二指出,外匯市場可能在明日的美聯儲會議前盤整,但澳元兌紐元也具有進一步下行的風險,澳洲聯儲可能再次降息。看來鴿派的央行可以在非常短的時間內提振交易,南非蘭特、土耳其里拉、和紐元在今日表現突出。澳元兌紐元回撤至關鍵的1.05水平,歐元兌日元也在日內走低。

澳元兌紐元的回落可能反映出澳洲聯儲在6月份會議中再度降息的空間。我們繼續認為澳元/紐元的下行是在近期內反映澳洲聯儲政策的最好方式。另一方面,整個市場則可能在明日的美聯儲會議前盤整,許多投資者希望鮑威爾仍保持降息可能不變。

荷蘭合作銀行:英國央行本週將保持政策穩定

荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師預計,英國央行將在本週的會議上維持0.75%的利率不變;投票結果很可能仍然是一致的,儘管一些有影響力的貨幣政策委員會成員最近發表了一些相對強硬的講話。在失業率較低的情況下,鷹派關注的是體面的工資增長,但對有關加息的警告置若罔聞。英國脫歐和貿易不確定性帶來的下行風險超過了國內價格壓力略微上升帶來的上行風險,預計英國央行今明兩年不會加息。
Reference:理財生活通

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