阿里健康過去4年在股價上表現低迷，阿里集團再度為其“輸血”，能否盤活這塊超級版圖？繼天貓醫藥之後再送出天貓醫療器械等業務，馬雲要怎麼再造一個“醫藥帝國”當時間來到2018年5月，馬雲似乎不用那麼擔心他會“被超越”了。作為“萬億帝國”阿里巴巴（NYSE：BABA）的掌門人，這位商業傳奇人物曾在阿里巴巴上市後坦言其超越者必在健康產業。但現實的情況似乎是，在這條賽道上阿里正在甩開眾多同行。

5月16日阿里健康發布年度業績報告，其2018財年全年營收24.43億元，同比增長高達414.2%；同時錄得經調整後淨利潤800萬元，上市近4年後首度扭虧為盈。業績利好之下，最近半個月阿里健康股價持續走高、至6月初已近翻倍，總市值亦漲至700億港元以上。另一則好消息接踵而至，5月29日阿里健康（00241.HK）發布關聯交易相關公告，稱將通過發行股份方式、作價106億港元收購阿里集團子公司Ali JK Medical Products Limited100%股權。

此消息一出，有媒體驚呼“阿里壕氣”，而阿里健康則被預測“將成為醫藥電商一哥”。實際上，這不是阿里健康第一次被看好，早在2015年初阿里集團將天貓醫藥注入該公司前後，其股價就暴漲數十倍；但很快，又跌到被投資者稱作“熊股”的低迷水平。這一次的扭虧為盈以及巨額輸血，馬雲能否成功“再造”一個千億市值的阿里健康？繼螞蟻金服、菜鳥網絡和阿里雲之後，阿里的下一塊超級版圖呼之欲出？

看看馬雲對健康的見解！

“醫藥帝國”如何煉成2014年年底，當馬雲說出那句著名的“下一個能超越我的人，必定在健康產業”之時，正值阿里巴巴在美股上市。彼時，螞蟻金服甫創不久，菜鳥網絡尚未成型，阿里云亦未出名，因此健康產業很快就被解讀為阿里未來的業績增長點。實際上，也正是到了這一年，國內的醫藥電商改革才步入深水區：當年5月，《互聯網食品藥品經營監督管理辦法（徵求意見稿）》正式掛網，一方面不再限制藥企、藥店之外的主體進入，另一方面亦開始允許第三方物流配送企業儲存和配送藥品。

這一政策的頒布，讓很多企業看到了希望。而阿里的消息似乎更加靈通，早在4個月前就已開始佈局——2014年1月，阿里集團攜雲鋒基金以13.27億港元收購上市公司中信21世紀54.3%的股份，後者與政府簽有特殊藥品監控系統協議，並擁有全國第一塊第三方網上藥品銷售的試點牌照。此後不到2年時間，阿里健康對外併購了95095、廣州五千年醫藥等企業，將《互聯網藥品許可證書》中的ABC三證攬入懷中，自建起阿里健康大藥房、中國醫藥O2O先鋒聯盟等業務。

又得到阿里集團不斷輸血，與螞蟻金服、菜鳥網絡、聚划算等阿里系公司深入合作，同時被注入天貓醫藥、藍帽子等直接相關業務——很快就成為國內醫藥電商領域中數一數二的競爭者。2014年10月，中信21世紀正式更名，阿里健康成功借殼上市，並且繼承了此前由中信21世紀運營的中國藥品電子監管網；次年1月，阿里健康將中國藥品電子監管網的數據正式遷移到阿里雲平台。但根據藍鯨TMT此前報導，獲得中國藥品電子監管網的運營權後。“阿里掌握了藥品的生產、流通和銷售等數據信息”

“幾乎能夠藉此扼住藥企的命脈”。作為醫藥行業的經營者，阿里健康卻“集運動員和裁判於一身”的現像很快引起不滿。2016年1月，民營藥店養天和狀告國家食品藥品監督管理總局與阿里健康涉嫌行政壟斷、不正當競爭等罪名；2月下旬，19家藥品零售企業聯合發布聲明要求徹底廢除藥監碼，並對阿里運營藥監網的合法性等提出質疑。不久，食藥總局宣布暫停藥品電子監管的有關規定，阿里健康不得不重建產品追溯平台，於2016年6月上線了“碼上放心”。

與阿里健康相關的另一大事件發生在2015年4月15日，該公司宣布與阿里集團達成協議，將通過發行新股和可轉股債券的方式，受讓後者所有的天貓醫藥在線業務的營運權。消息一出股市震動，當日阿里健康股價暴漲80.83%，且此後數日均呈現出上漲態勢。然而阿里集團“輸血”的效果並未維持多久，阿里健康很快又陷入長期低迷之中，股價最低時僅2.72港元，不到兩年時間市值蒸發了1146.75億元，因此有投資者忿而稱之為“熊股”。

可以想見，此次阿里健康的股價上漲，既有上市4年首度扭虧為盈的原因，亦有阿里集團再度為阿里健康“輸血”的緣故。據了解，包括天貓醫療器械及保健用品、成人用品、醫療和健康服務等在內的業務，已產生商品交易總額205.61億元，包含8550萬活躍買家以及強生、杜蕾斯和魚躍等超過3300名入駐商家。阿里健康方面表示，上述收購一旦完成，將進一步確保阿里健康發展為阿里巴巴集團旗下的醫藥保健旗艦平台。不過這一次，馬雲的醫藥帝國真的能夠“再造”無虞嗎？

互聯網醫療“狼來了”？過去幾年，業界把國內兩大互聯網巨頭阿里和騰訊在醫藥健康領域的佈局各自總結為：阿里重“藥”、騰訊專“醫”，即阿里的產業佈局以藥品為核心，而騰訊的投資大多流向醫療領域。但其實，阿里健康近年在醫療領域的投入亦不菲。要知道，2014年阿里上市時，馬雲的另一句豪言是“30年後，讓醫生失業”。為此，阿里很早就制定了由藥向醫延伸的“未來醫院計劃”:一期服務實現線上掛號、繳費、獲取檢查報告等功能。

二期服務主要通過移動互聯網完成電子處方藥就近配送，慢性病患者有望不出家門就能拿到藥；三期服務將在前兩期基礎上建立醫療大數據健康服務平台，和醫療設備廠商、醫療機構、智能穿戴設備廠商合作。2014年5月，阿里開始加速推進其上述計劃，在北京、上海、廣州等重要城市與近50家實體醫院合作。2016年初，阿里健康對外公佈已有近400家大中型醫院加入“未來醫院”，覆蓋全國90%的省份，服務超過5000萬人次。

但阿里方面同時也承認，受限於傳統醫院“醫藥合一”的模式，第二期目標“電子處方化”的目標始終難以達成。根據《河北青年報》此前報導，2014年-2015年期間，阿里方面曾與河北市政府簽署“智慧河北”合作，其中阿里健康APP也是“雲上河北”下設的智能藥監信息化管理體系的重要一部分，但2015年4月以後，由於運營壓力過大阿里方面取消了用戶補貼，至當年10月份該地區參與該計劃的患者、藥店及醫院的數量已經大大銳減。

另據珍立拍信息科技有限公司董事長Dr.2介紹，在處方藥網售開閘之前，阿里健康曾在石家莊和杭州試點處方外流，但都折戟沙場，最終不得不扔下巨額虧損，撤出業務以及經歷人事調整。可見，“未來醫院計劃”的開展並不十分順利，阿里健康很快轉向醫學影像、醫療AI和醫聯體。2016年3月，阿里健康對華潤萬東子公司萬里雲增資2.25億元，獲得後者25%的股份。萬里雲主要為醫院提供影像雲存儲、遠程醫療影像及第三方醫學影像中心等影像大數據平台服務，阿里健康此舉當時被解讀為其為進軍醫療AI做準備。

阿里健康CEO王磊將2017年稱作“互聯網+醫療進入大數據、AI、醫聯體等前沿技術領銜的3.0時代”，他此前曾總結道：“行業變化日新月異，但技術的目的還是為了健康。 ”馬雲將AI視為人類的第三次技術革命，阿里在AI方面的投入不菲。其中僅醫療AI領域，2017年3月，阿里雲發布“ET醫療大腦”，正式進入醫療AI領域。ET醫療大腦主要定位為醫生助手，可在患者虛擬助理、醫學影像、精準醫療、藥效挖掘、新藥研發、健康管理等領域為醫生提供輔助；

7月，阿里健康在北京万裡雲醫學影像中心正式對外發布醫療AI“Doctor You”，後者是集合臨床醫學科研診斷、醫療輔助檢測、醫師培訓等功能於一體的“智慧醫療”平台。2018年5月11日，阿里健康又對外發布糖尿病人工智能醫生“瑞寧助糖”，“瑞寧助糖”首期即將進入MMC代謝中心試用，為全國超100家代謝中心，提供標準化糖尿病用藥建議。其實，看好醫療AI的企業和投資者不在少數。漢富資本合夥人黃立海曾在訪談中表示看好醫療領域投資；

另外，平安好醫生、微醫集團等互聯網醫療企業也將AI醫療視為未來醫療解決方案而重點發展。不過，正如黃立海所言，AI+醫療是中長期趨勢，當前採用這一技術的平安好醫生等企業都仍處在虧損中不能自拔，其商業模式也還未最終打通。在一系列眼花繚亂的操作之後，這一次互聯網醫療的“狼”真的要來了嗎？