理財

易會滿首次參加的央行例會,有哪些新措辭?_利率

圖片來源:東方IC

文 | 財聯社 張小龍、祁巍

本月初,被稱為中國貨幣政策制定“最強大腦”的央行貨幣政策委員會迎來新委員——證監會主席易會滿的加入。

很快,貨幣政策委員會2019年第一季度例會4月12日在北京召開。值得注意的是,在研判經濟金融形勢時,本次會議罕見表示:一季度“金融市場預期改善”。

無獨有偶,據新華社,央行副行長陳雨露13日也表示,中國股市正顯示出觸底和復甦跡象。央行連續兩日對市場給出正面評價。這或許是對一季度上證綜指上漲24%、中證全債指數上漲2.14%的認可。

財聯社梳理本次例會通稿,試圖找尋與之前例會不同表述之處。

央行一季度貨幣政策委員會例會要點 穩妥推進利率等關鍵領域改革 “兩軌並一軌”或加快

目前中國仍存在利率“雙軌制”。一方面,存貸款方面仍有基準利率;另一方面,貨幣市場利率是完全由市場決定的。

易綱在去年博鰲亞洲論壇上曾表示,最佳策略應該是讓這兩個軌道的利率逐漸統一,這就是要做的利率市場化改革。中國人民銀行在2019年新年伊始的工作會議上,已將穩妥推進利率“兩軌並一軌”明確納入2019年的工作目標。

央行貨幣政策司司長孫國峰1月25日也曾表示,利率“雙軌制”實際上對市場化的利率調控和傳導形成了一定阻礙。下一步央行將進一步推進利率市場化改革,推動利率逐步“兩軌合一軌”。本期例會重提利率改革,改革步伐加快值得期待。

對於兩軌並一,中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼認為,2019年可能看到首先放開存款利率。有可能將存款利率上浮幅度上限由目前的50%放大至80%,甚至100%。但他也認為,這或對銀行經營管理,特別是盈利帶來衝擊,從中長期看利差會縮窄。

激發微觀主體活力仍是重要“抓手”

在談到下階段工作時,央行本次會議比上期增加一句:“著力激發微觀主體活力”。例會表示,將“堅持穩中求進工作總基調,著力激發微觀主體活力,創新和完善巨集觀調控,進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。”

“著力激發微觀主體活力”是2018年中央經濟工作會議和2019年政府工作報告都著重強調的。華泰固收分析師張繼強認為,微觀主體主要包括地方政府、房地產企業、國有企業和民營企業。激發微觀主體活力,需做到以下幾點:

1、地方債“開正門”,提高發行額度;鼓勵社會資本規範參與PPP專案。

2、房地產市場在風險可控的前提下可適當放寬融資限制。

3、國企作為經濟託底的重要支撐,去槓桿程序理應有所調整。

4、激發民企活力,則需要的是穩定的預期、公平的市場競爭環境、對經濟的信心、和減稅降費等實際措施。

減稅降費方面,政府工作報告提出,製造業等行業現行16%的稅率降至13%,交通運輸業、建築業等行業現行10%的稅率降至9%,繼續推進稅率三檔並兩檔。企業社保繳費負擔也同步下降。

今年預計實現減輕企業稅收和社保繳費負擔近2萬億元,遠高於去年1.1萬億企業降稅費目標。

“水至清則無魚”,嚴監管往往是限制微觀主體的重要因素之一。除了財政減稅外,央行未來在進一步激發微觀主體活力上會有何動作,也值得期待。

來源:財聯社

原標題:易會滿首次參加的央行例會 有哪些新措辭?

責任編輯:

Reference:理財生活通

看更多!請加入我們的粉絲團

轉載請附文章網址

不可錯過的話題